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含ETF管理规模一般，但商品期货投研实力较为雄厚的基金
公司。
一家入围公司的人士表示，“最近都在拜访原油圈的朋友，为3月27日的
评审做准备，争取第一批获得授权。”预计此次推出的原
油期货ETF将锚定原油期货指数，“目前还不确定该ETF锚定指数的具体
细节。”2018年3月26日推出原油期货距今不到一年，部分
期货合约交易尚不十分活跃，投资者应该理性对待这次新出炉的原油期
货ETF，他表示。
上述人士进一步表示，其近期工作的另一个重点是了解潜在投资者。“
原油期货本身不是大众投资品，一般投资者对原油期货ETF
更是缺乏了解。在此背景下，了解潜在投资者显得非常重要。”
上述《通知》指出，评审小组将根据基金管理公司的模拟交易情况、提
交的评审材料和现场答辩情况进行评审，其中评审材料应
包括：产品方案的完整性和可行性；对产品风险评估的充分性和应对措
施的有效性，包括现有ETF产品的风险管理经验和风险应对
案例，以及未来原油期货ETF上市后的潜在风险评估及应对措施；基金管
理公司的ETF产品开发、运作经验和商品期货市场的运作
管理经验，包括但不限于基金管理公司相关的流程管理制度、风控合规
安排和技术系统准备情况等。
打好制度建设基础
事实上，商品期货ETF的制度建设早已展开。2014年12月16日，证监会发
布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货
交易型开放式基金指引》（以下简称《指引》），为原油期货ETF产品相
关监管制度已打下基础。
《指引》规定，持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值
的90%、不高于基金资产净值的110%；持有卖出商品期货合
约应当用于风险管理或提高资产配置效率；除支付商品期货合约保证金
以外的基金财产，应当投资于货币市场工具以及中国证监
会允许基金投资的其他金融工具，其中投资于货币市场工具应当不少于
80%；持有商品期货ETF不得办理实物商品的出入库业务；
此外，商品期货ETF联接基金财产中，目标商品期货ETF的比例不得低于
基金资产净值的90%。
据了解，《指引》发布后，部分基金公司便开始商品期货ETF的准备工作
。市场人士表示，商品期货ETF出炉将丰富我国资本市场
的投资产品和避险工具，可更好地满足投资者抵御通货膨胀风险、进行
资产配置的需求；更重要的是，它可引入机构投资者参与
商品期货市场投资，这将改善商品期货市场投资者结构，也有利于提高
商品期货市场的流动性。
原油投资机会可期
作为大宗商品龙头的原油最近表现不俗。截至中国证券报记者3月19日发
稿时，纽约原油期货主力合约2019年初以来的累计涨幅高
达29.61%，布伦特原油期货主力合约累计涨幅也达到24.98%。
在这一背景下，紧跟油价的油气类基金表现出彩。Wind数据显示，截至3
月15日，易方达原油A美元现汇、易方达原油C美元现汇、
国泰大宗商品、易方达原油A人民币、易方达原油C人民币、南方原油A、
南方原油C、嘉实原油等基金今年以来的累计涨幅分别为
23.01%、22.9%、20.97%、20.38%、20.28%、20.24%、20.19%、18.78%。
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