华誉环亚个人代理

　　　　投资要点：市场担忧中国移动固定宽带接入建设即将见顶，主要增量需求放缓导致光纤光缆行业需求将于2018 年后停止增长，各大公司扩产导致出现需求回落和供给释放的双杀风险。我们认为需求不断超预期，光棒扩产落地迟缓，行业景气有望持续：

 

　　① 短期中国移动固定宽带建设持续投入，长期5G 建设部分光纤提前释放，整体需求超预期；原材料、人工等成本不断上涨，在需求旺盛背景下，光纤光缆存在较强的涨价诉求，需求侧有望出现量价齐升局面；② 中天科技(600522,股吧)全合成法光纤预制棒生产技术领先，10 余年技术积累深厚，助力产能顺利扩张；而采用套管法技术的光棒产能扩张受制于海外套管供货瓶颈，落地速度不及计划；行业光棒供给不足的格局有望维持2018 年全年甚至2019 年初，中天科技在此轮扩产周期中有望获取更多市场份额。