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 期货及衍生品市场是市场经济发展的产物，它也构成了现代市场经济体系中的重要的组成部分。这个市场需不需要政府监管呢？对此无论在中国的期货市场发展实践的30多年历史，还是在成熟的美国衍生品150多年的发展历程，都证明了政府的监管是十分必要的。深入的问题就是市场的发展与政府的监管的边界在哪里？如何使政府的监管达到有效而又能让市场保持它的创造活力？这才是有了期货及衍生品市场的所有国家都在理论和实践中不断探索的问题。笔者欲从美国对期货及衍生品市场的监管的比较分析，看能否对我国的现今的监管制度的发展有可以参考的启示。

现代意义上的期货交易起源于19世纪中期的美国芝加哥，当时芝加哥已经成为美国的谷物集散地。期货交易诞生初期，并没有完全从事经纪业务的期货公司。出于本身套保的需要，最初的期货业务主要由从粮食加工、销售、运输等业务的粮运商等兼营，如啊RJ奥布润、ADMIS以及富士通即起源于专门从事粮食、农产品贸易加工的集团公司。此后随着金属、能源等商品期货推出，一部分从事金融能源现货加工、交易的公司也开始进入期货市场，如培根商品期货进入期货业务前就主要从事能源现货贸易。

期货交易初期，由于没有法律规范，美国的期货市场早期也呈现出投机过度和混乱无序的状态。尤其是在美国内战之后，由于通货紧缩导致商品特别是农产品价格长期低迷，农民的经济权益受到了极大损害，引起了农民和社会的极大不满和关注，而后招致一些地方政府通过法令禁止期货交易。在这种情况下，期货市场遭受重挫、长期低迷，期货公司发展也受到影响，此时的期货公司规模较小，抗风险能力也较弱。

期货市场的混乱局面让美国国会认为必须进行强有力的干预，1921年美国国会颁布了第一部与期货交易有关的法——《期货交易法》；1922年《期货交易法》被重新制定并命名为《谷物期货法》，并于同年10月1日生效施行。1936年为适应期货交易发展的需要，美国国会将《谷物交易法》更名为《商品交易法》，将管理的对象从谷物扩大到其他农产品，并首次明确设置了专门的监管期货交易的政府机构——商品交易委员会（CFTC），强化了政府对期货市场的直接监管。法规推出后，美国期货市场监管制度逐步完善，市场操纵和逼仓等不良情况逐渐减少，期货市场成交量逐渐增大，美国期货市场逐步走向成熟。

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